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【經濟日報╱文／張瀞文】

圖／經濟日報提供

今年前五個月，東南亞股市表現亮麗，多個市場指數持續創歷史新高。但QE消息一出，資金快速撤出，股匯雙跌，雖然這些市場最近上演反彈秀，但明顯失寵。

相較於東南亞及南亞，之前表現較沈寂的東北亞重新受青睞。富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如表示，隨著中國經濟築底回升，加以南韓出口回升，看好東北亞股市擁有「成長基期低、股市評價面較低、受惠歐美經濟復甦」三大優勢，後市可期。中國大陸股市整理達四年之久，從去年11月底展開一波反彈，在今年2月來到高點，第2季陸股因市場擔憂QE退場、中國錢荒和經濟硬著陸等空頭打擊而拉回。

惠理康和投信投資長唐雲益指出，上海綜合指數在6月27日觸底，第3季隨著經濟數據轉佳和流動性改善，陸股一路走強，這一、兩個月有機會挑戰今年2月的高點，第4季則將視三中全會的經濟政策而定。至於日本，自從去年底安倍贏得大選後，日圓貶值，股市漲幅居亞洲之冠，經濟數據也轉好。富盛投顧指出，繼寬鬆貨幣、擴大財政政策與成長策略之後，申辦2020年奧運成功可視為安倍政府的第四支箭，有利基礎建設、觀光等類股。

摩根南韓基金經理人崔光鉉（David Choi）指出，今年上半年南韓股市備受內外利空夾擊，外有北韓挑釁恫嚇，內有日圓貶值衝擊經濟成長動能，導致外資裹足不前。但隨著市場逐漸消化利空雜音，搭配韓股盤整後的便宜估值，外資已連續四周回補，下半年來回流力道尤其強勁，是引領韓股擺脫盤整格局的最大助力。

富蘭克林坦伯頓韓國基金經理人墨比爾斯（Mark Mobius）指出，雖然南韓是出口導向國家，但家計收入成長趨勢帶動消費動能增溫，讓南韓內需穩定度高於多數亞洲國家，目前配置側重消費耐久財產業，並加碼造船及資本設備產業，可優先受惠全球景氣復甦行情。

台股近來急漲，唐雲益認為，受國際和經濟基本面影響，台股持續上攻動能有限，個股表現空間較大，汽車零組件和汽車電子相關族群可多加留意，醫療類股也有不錯標的。

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